邦海证券今天发外诺瓦星云（301589）初次遮盖呈报：超高清视频长坡厚雪，“MLED+出海”深化滋长动力。

　　公司建树于2008年， 是…○环 球极 具竞赛力的 LED显 示处分计○ △划○任事 商， 据Trend F orce数据， 2023年公司LED独 ◁揽范围的环球市占率达60%以上。2023年， 公司实行营收30。54亿元， 2019-2023年C■A○ GR为△25。97%， 实行归母净利润6。07亿元， 2019-□2023年 □C A GR为○26。37%。 公司主业涵盖LED显控编制、 视频统治编制、 基于 云的○○讯○息发外与束缚编=□ 制三○▽○大类， 2023年收入永别为14。42/12。75/1。59亿元， 同比+30。19%/+58。76%/+16。65%。 公司技能算法领先、 客户资源优质、 海外营业增速可观， 2024H1， 公□ △司△★◁ 邦□ 内 =和 海 外 收 □入永○ 别…为12。5/2。89亿元， 同比+12。62%/+41。67%， 毛利率永别为51。9%/73。56%， 高毛=利率 海外 ◁营 业占 比 晋升将有▽○助 于 升○高公司 结○余= 秤谌。

　　眼前LED显示屏家当向小间距及微 间距（○ MLED） 开展， 促□进LED渐渐进入消费级商场。 据TrendForce数据， 2022年环球小间 距◁LED显示商场领 域 为41亿美元户外全彩LED显示屏， 估计2027年将到达74亿美元。 截至2023Q4， P1。5间距段显示屏本钱低落至2。7万 元/m2（ 对照2022Q1为4。8万/m2） 。 COB封装技能正在P1。2及以下商场已渐渐具备性价比， 正在促进 M…LED降本及伸张增○量◁空 间■上阐= 述症 结 △○感○化， 他日本钱低落 将驱动MLED加快浸透。 显控编制行动LED显示屏的重 点组件， 也将受益于M◁LED商场急速▽拉长， 2023商场领域为13。29亿美元， 估计2030年将到达20。98亿美元。 公司构造COEX独揽编制， 赋能裸眼3D、 虚拟拍摄、 LED影院等众元新兴场景， 并已提○ ○□前构造 ML=ED○ 范围干◁ 系技 ▽能， 2024H1， 公○▽司ML ○E D干系收入急速拉长。

　　视频统治家当端受益于3D、 4K/8K 超高清、 AR/VR 等技能驱动， 以及超高清化家当计谋促进， 重点位子不断晋升。 据中商家当筹议院数据， 2022年， 我邦○ 超 高清视频 家◁当领域…约◁△ 3万亿， 估计2025年冲破至5万亿。 2023年， 公司…视频统 治…编制销量同 比+44。5%， 近3年CAGR为62。5%。

　　推出MLED芯片、 MLED检测装置等， 深化云营业构造， 深化重点竞赛力。

　　公司仰仗众年技能深耕， 核默算法端上风明显， 推○出 ■ 了行○◁业▽首款MLED 显示○AS○I ★ C独 ★揽○芯片&高速接口 芯片Bsports必一体育bsports必一体育LCD大屏幕拼接处理显画面分割器CO，， 同时MLED… 重点检■测装○置已批量运用， 2023年和兆○驰杀青协作★契约， 助推MELD家当加快开展。 云营业方面， 将长久受益于物■联网…家当高 速开=展； 截至2023年6月， 诺瓦云 一经任事行业客户34000余名户外全彩LED显示屏， 累计显示屏体运维超55万， 遮盖环球185个邦度必一体育。

　　危险提示： 技能研发危险、 产物计划不适合商场需求危险、 重点技能职员流失危险、 宏观经济不景气影响下逛需求， 行业竞赛加剧。（ 邦海证券 刘熹）！

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